Le taiwanais
Tuntex souhaite vendre 64 % de ses avoirs dans sa filiale
Tuntex Petrochemicals (TPC), spécialisée dans l'acide téréphtalique
purifié (PTA). Tuntex n'a pas encore trouvé d'acheteur, même si
China American Petrochemical (Capco), filiale de BP Amoco et le
plus gros producteur de PTA de Taiwan, est candidat au
rachat. Capco confirme qu'il étudie une possible acquisition,
et les discussions bloqueraient sur le prix demandé pour Tuntex,
20 $ taiwanais par action, soit 206 M$ pour l'ensemble
des parts de Tuntex. China Development Industrial Bank et la banque
nationale Chiao Tung Bank possèdent les 36 % restants de
TPC.
Selon K.C. Kao, analyste à Merrill Lynch (Taipei), le prix de
Tuntex est bien trop élevé, en considérant les surcapacités,
les bas cours du PTA et la mauvaise situation financière du groupe
Tuntex. Fin avril, Tuntex a reçu de plusieurs banques
taiwanaises un prêt de 705 M$ pour sa restructuration et la
réduction de ses dettes à court terme. " Tuntex ne
semble pas si pressé de vendre ", constate Kao.
" Le prix de vente de l'action n'intéressera personne, et
Tuntex le sait bien. Mais il peut ainsi montrer aux banques qu'il
essaie de réduire sa dette en vendant TPC. " Tuntex
Thaïlande n'est pas inclut dans la vente, " alors que ce
serait le cas si Tuntex était si pressé de sortir de la
pétrochimie ", affirme Kao. Tuntex pourrait même enlever
TPC du lot si les prix de l'acide téréphtalique augmentent.
Cependant, les analystes de CMAI (Houston) estiment que les prix
du TPA ne devraient augmenter qu'en 2003 avec la hausse de la
demande.
Tuntex possède une capacité de 420000 t/an de PTA à Tainan
et prévoit d'ajouter 225000 t/an cette année. Capco
(50 % BP Amoco Chemicals, 25 % Chinese Petroleum et
25 % Central Investment and Holding) produit 1,4 Mt/an de
PTA à Lin Yuan et contrôle 50 % du marché taiwanais du
PTA. Le groupe Formosa a pénétré le marché du PTA l'année
dernière avec une unité de 350000 t/an à Mailio, Taiwan. Il
doublera sa capacité cette année. DuPont Far Eastern Textiles est
également présent dans le PTA, et produit 400000 t/an à
Kuannyin. Tuntex (Thaïlande) produit 575000 t/an de PTA à Map
Ta Phut en Thaïlande. n
Acide téréphtalique/Tuntex met en vente sa filiale Tuntex Petrochemicals
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