Bourse/La chute des titres rend l'acquisition de sociétés américaines plus attractive

La plupart des sociétés américaines ont vu leurs cours de bourse chuter d'au moins 20% depuis un an. Les plus touchées sont les producteurs de spécialités dont les titres avaient atteint des montants souvent exagérés. Parmi les reculs les plus marquants figurent Cytec dont l'action a baissé de 71% en un an, Borden (-69%) et Witco (-56%). Mais les sociétés présentes dans la chimie de base ou la pétrochimie sont également confrontées à des baisses importantes : -25% pour Union Carbide, -30% pour Geon, -51% pour Georgia Gulf et -47% pour Nova. La chute des cours pourrait entraîner une nouvelle vague d'acquisitions, la valorisation des sociétés ayant largement reculé. Il devient en effet plus attractif aujourd'hui d'acheter une activité plutôt que d'investir dans la construction d'unités, soulignent certains analystes. En revanche le crise boursière fait aussi capoter des opérations comme le rachat de Crosfield par Grace ou celui d'Herberts par KKR (voir p. 9), les prix demandés par le vendeur étant souvent disproportionnés par rapport à la nouvelle valorisation des sociétés.