Les
restructurations dans les spécialités s'accélèrent. La fusion des
suisses Clariant et Ciba Specialty Chemicals à peine annoncée,
Zeneca prépare une opération d'envergure avec la mise en vente
de l'ensemble de ses spécialités, à l'exception de sa filiale
Marlow Food, dans les ingrédients alimentaires. Plutôt que de
développer une activité de moyenne envergure qui s'étend des
biocides, aux colorants, en passant par les résines, les produits
de traitement du cuir (Stahl), les intermédiaires pharmaceutiques
et agrochimiques, les pigments et les additifs, David Barnes, le
patron de Zeneca, préfère passer la main. Le produit de la vente
qui devrait se situer entre 1 et 1,5 Mrd £ pourrait servir
ultérieurement à des opérations de croissance externe dans les
sciences de la vie. Des acquéreurs potentiels ne se sont pas
encore manifestés. Pour couper court aux rumeurs de rachat, ICI a
indiqué que son intérêt pour les spécialités de Zeneca ne dépassait
pas le cadre des adhésifs et des résines, deux activités pour
lesquelles il possède un droit de préemption depuis sa scission
avec Zeneca.
Pour Zeneca, cette opération aura pour conséquence d'amputer
son chiffre d'affaires de 885 M£ sur un montant totale de 5 194
M£ en 1997. Par contre, les retombées seront positives en termes
de rentabilité. L'an passé, la rentabilité opérationnelle des
spécialités s'établissait autour de 10%, contre 23% pour les
sciences de la vie.
Certains analystes estiment que David Barnes n'a que trop tardé
pour se séparer de ses spécialités. A quelques mois d'écart, le
groupe aurait pu bénéficier d'un environnement plus porteur. En
conséquence, le patron de Zeneca qui se refuse à effectuer une
vente par appartement devra probablement réviser à la baisse ses
tarifs s'il veut boucler l'opération avant la fin de l'année. n
Cession/Zeneca met en vente ses spécialités
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