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Conjoncture/Vers un rebond à la fin 2001 ?

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En tant que second utilisateur industriel d'énergie, la chimie a été fortement touchée par la hausse des prix de l'électricité et du gaz naturel, soulignent les analystes. L'index Dow Jones des sociétés de chimie de base a perdu 40 % depuis la mi-1998. Les analystes s'attendent un recul moyen des résultats de 66 % cette année pour les groupes chimiques après une hausse moyenne de 10 % l'an dernier. Mais la plupart des experts s'entendent pour souligner une amélioration prochaine. Pour certains , comme Thomas Financial/First Call, la remontée pourrait intervenir dès la fin 2001. D'autres, comme John Moten de la Deutsche Bank estiment que les profits ne devraient pas augmenter avant le second semestre 2002, voire 2003. Mais tous soulignent que la chimie de base et la pétrochimie ont bientôt atteint le creux du cycle et que le plancher n'est pas loin. Ils appuient notamment leurs analyses sur la baisse des prix de l'énergie, dont la hausse a été particulièrement dévastatrice en début d'année pour la chimie, et estiment que les prix ne devraient pas remonter aussi haut. Parallèlement, les groupes chimiques ont réagi à la chute de leurs profits par des opérations de restructurations et de réductions des coûts. Ainsi pour DuPont les analystes de Thomson Financial/First Call s'attendent à un bénéfice par action de 1,7 $ cette année (contre 1,9 $ l'an dernier) puis à une remontée à 2,5 $ en 2003. Le bénéfice par action de Dow devrait chuter à 66 cents cette année après une moyenne de 2 $ sur les dix dernières années.

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