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Novacap aux mains d'Eurazeo

Julien Cottineau

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L'opération est sur les rails. Le groupe français devrait changer d'actionnaire majoritaire avant l'été. Eurazeo s'emparera de 67 % du capital, dans le cadre d'une opération valorisant Novacap à 654 millions d'euros.

C'est signé ! La destinée du groupe chimique Novacap va être principalement aux mains d'Eurazeo. La société d'investissements a conclu un accord avec Ardian (ex-Axa Private Equity) qui détenait Novacap depuis 2011. Selon les termes, Ardian conservera 18 % du capital et restera ainsi le deuxième plus grand actionnaire. Mérieux Développement, filiale de l'Institut Mérieux spécialisée en capital-développement et en capital innovation dans le secteur de la santé, prendra une participation de 9 %. Pour compléter, le management détiendra 6 % des parts. L'opération, qui devrait se finaliser avant l'été, s'effectue pour une valeur d'entreprise de 654 millions d'euros. Elle est assortie d'un paiement additionnel qui pourrait atteindre un maximum de 30 M€ à échéance 2018 en fonction des performances de Novacap. Eurazeo précise injecter 160 M€ en fonds propre dans l'acquisition.

1 600 salariés, 14 sites industriels dans le monde

En 2015, Novacap a généré un chiffre d'affaires de 634 M€. En 2010, lorsque Bain Capital avait cédé le groupe à Ardian, les ventes annuelles s'établissaient à 470 M€. Autre indicateur de progression : l'Ebitda, passé de 45,6 M€ en 2010 à 91,5 M€ l'an dernier. Soit une marge d'Ebitda qui a progressé de 9,7 % à 14,4 % en 6 ans. Novacap, dont le siège social est implanté à Lyon (Rhône), est aujourd'hui un groupe de 1 600 salariés, détenant 14 sites industriels dans le monde, essentiellement en France (11), ainsi qu'en Chine et en Thaïlande.

Fondé en 2003 à partir d'anciens actifs de Rhodia, Novacap s'est d'abord constitué autour de trois filiales : Novapex, focalisée sur la chimie organique, Novacarb sur la chimie minérale et Novacid sur l'acide chlorhydrique et le chlorure de calcium. En 2011 s'est ajouté Novacyl, leader mondial de l'aspirine et de l'acide salicylique, repris aussi aux mains de Rhodia. Ce qui a permis au groupe à la fois de s'emparer de ses premières implantations de production à l'international et d'effectuer un gigantesque pas en avant vers les marchés de la pharmacie, de la santé et des cosmétiques. Le groupe s'organise aujourd'hui autour de trois grandes divisions : Mineral Specialities (soude, carbonate et bicarbonate de soude), Pharmaceutical et Cosmetics, et Performance chemicals (chimie organique et intermédiaires).

Une usine de bicarbonate de soude à Singapour

La transaction en cours intervient au moment où Novacap est en passe de concrétiser ses ambitions de construire une usine de bicarbonate de soude en Asie. À Singapour, sa filiale Novacarb envisage de pouvoir produire dès 2017. Signe que ce projet d'envergure séduit les nouveaux actionnaires. L'ambition d'Eurazeo et de Novacap est de continuer d'axer le développement du groupe sur ces marchés cibles actuels : pharmacie et santé, cosmétiques et parfums, agroalimentaire et nutrition animale, produits d'entretien, et environnement. Avec des volontés de croissance organique et d'acquisitions ciblées.

De son côté, Ardian se félicite d'avoir mené six opérations de croissance externe pendant sa gouvernance, pour un montant d'acquisitions de 240 M€. En parallèle, 85 M€ ont été injectés pour la croissance organique ces trois dernières années. Ardian chiffre aussi la contribution des principaux marchés cibles de Novacap à 68 % de ses ventes.
 

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