Résultats du premier trimestre/Rhodia résiste à la conjoncture

En dépit d'une conjoncture difficile caractérisée par une baisse du prix des matières premières et un courant d'attentisme, Rhodia a enregistré un bénéfice net trimestriel de 44 M d'euros, stable par rapport au 1er trimestre 1998. En terme de rentabilité, le groupe a toutefois perdu du terrain, avec un résultat opérationnel avant taxes, intérêts et amortissements (EBITDA) qui s'établit à 180 M d'euros en recul de 18%. Le chiffre d'affaires ressort à 1295 M d'euros, en baisse de 13%. Cette baisse de performance est à mettre sur le compte d'un net ralentissement de l'activité Organique fine. En un an, son chiffre d'affaires a reculé de 16% à 223 M d'euros et sa marge (EBITDA/CA) a chuté de 6 points pour s'établir à 13,9%. La division a été pénalisée par une baisse de 25% du prix du phénol, mais également par une forte dégradation des marges de l'activité ingrédients pharmaceutiques. "Un problème de management " explique Jean-Pierre Tirouflet, président de Rhodia, qui a pas hésité à renouveler 80% de l'encadrement. La division Spécialités pour produits de consommation a maintenu son chiffre d'affaires à 274 M d'euros, mais sa rentabilité a baissé de 1,7 point pour s'établir à 9,5%. Les ventes de guar pour le forage pétrolier ont fortement baissé, mais l'Avguard a progressé aux Etats-Unis (phosphate de spécialités). Grâce à son programme de restructuration, la division Spécialités industrielles affiche une première amélioration de sa rentabilité qui gagne 1,4 point à 12,5% pour un chiffre d'affaires de 264 M d'euros (+1,1%). Malgré une baisse de la demande dans le textile qui fait chuter les ventes de 19% à 304 M d'euros, la division Polyamide a su préserver ses marges (+1,2 point à 16,1%). La division Services et spécialités (290 M d'euros de CA , -6,6%) a également montré une bonne capacité de résistance avec une marge qui s'améliore de 0,3 point à 18,2%, alors que les terres rares ne bénéficient pas encore de leur programme de restructuration. Pour l'ensemble de l'exercice 1999, J.-P. Tirouflet maintient son objectif de croissance de 75% du bénéfice net et espère économiser 40 M d'euros sur les achats, sans compter la réduction des coûts fixes. Le programme Jump vise, en effet, à réduire de 15% les coûts fixes à l'horizon 2001 (1,8 Mrd d'euros en 1998.) Enfin, J.-P. Tirouflet souligne que la conjoncture s'est infléchie au mois de mars. L'année 1999 devrait s'achever mieux qu'elle n'a commencé. n