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Third Point s'immisce chez Dow

J.C.

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Le hedge fund américain Third Point a indiqué avoir pris une part importante dans le capital de Dow Chemical mi-janvier.

Selon la presse américaine, Third Point aurait pu injecter jusqu'à 1,3 milliard de dollars, soit son plus grand investissement dans un groupe, et ce qui représente juste un peu plus de 2 % de la capitalisation boursière de Dow.

En parallèle de cette prise de participation, Daniel Loeb, le p-dg de Third Point a, dans une lettre à ses investisseurs, émis son avis sur la stratégie de Dow et appelé à des ajustements. Selon lui, le géant américain de la chimie a présenté une action et un rendement très sous-performants ces dix dernières années, malgré la révolution des gaz de schiste et malgré son virage très prononcé dans les spécialités dès l'acquisition de Rohm and Haas en 2008. Pour régler cette anomalie, Third Point appelle Dow à engager des consultants externes pour déterminer si ses actifs et activités pétrochimiques sont bien en adéquation avec la volonté du groupe de toujours plus se spécialiser et de maximiser les profits. Daniel Loeb estime qu'un spin-off de la pétrochimie de Dow, comme le projet de cession envisagé pour sa chlorochimie, au sein d'une société baptisée imaginairement Dow PetChem, permettrait d'accélérer la transformation du groupe en un champion des spécialités et de dégager une profitabilité maximale. En parallèle, Dow PetChem serait, elle aussi, une entité particulièrement performante et mieux centrée sur ses activités. Dow n'a fait aucun commentaire sur cet avis.

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